¿Qué es la Finanza Descentralizada? (DeFi)

La finanza descentralizada (DeFi) describe el amplio concepto de servicios financieros impulsados por la cadena de bloques, libres de los intermediarios de la banca tradicional.

Aunque en ese momento no se llamaba "DeFi", Bitcoin introdujo la idea del dinero electrónico entre pares al mundo en 2009. Como medio de intercambio simple y depósito de valor, Bitcoin fue pionero en la idea de los activos digitales como dinero. La naturaleza sin confianza de la red eliminó a instituciones de terceros como bancos centrales y capitalistas de Wall Street de esta nueva idea: criptomoneda.

Con la creación de Ethereum llegó la funcionalidad de los contratos inteligentes. Los activos digitales no solo pueden transferirse, sino que, a través de código inmutable, los desarrolladores también pueden simular más características del sistema financiero tradicional sin necesidad de utilizar intermediarios tradicionales.

Esto abrió las puertas al uso de criptomonedas para servicios financieros como préstamos y empréstitos, comercio, seguros, financiación de riesgo y participación en mercados de derivados. Otras plataformas de contratos inteligentes como Solana y Avalanche pronto vieron un crecimiento similar en sus ecosistemas DeFi después de sus respectivos lanzamientos.

En cifras

Durante los meses de verano de 2020, se lanzaron varias aplicaciones DeFi y vieron una adopción masiva por parte de la comunidad, incluyendo Compound (una aplicación descentralizada de préstamos y empréstitos), Yearn Finance (que ofrece un conjunto de herramientas para que los usuarios maximicen sus ganancias), Sushiswap (un intercambio descentralizado), y muchos otros.

Este impulso inicial llevó el valor total bloqueado (TVL) en protocolos DeFi en todas las cadenas de bloques a casi $10 mil millones para septiembre de ese año. Después de un breve período de enfriamiento, más y más dinero encontró su camino hacia los protocolos DeFi, y para finales de 2021, el TVL medía más de $180 mil millones.

¿Cuál es el papel de DeFi?

El sistema financiero alternativo de DeFi ofrece a los usuarios la capacidad de tener control total sobre sus activos y cómo interactúan con otras partes, convirtiéndolo en un elemento central de Web3. Ha visto un aumento exponencial en popularidad debido a que elimina muchos de los impedimentos y fricciones de las finanzas tradicionales.

Tomemos, por ejemplo, el proceso de pedir prestado a un banco tradicional. Primero, necesitas solicitar y ser aprobado para un préstamo. La tasa la establece el banco, y cobran una comisión por gestionar el préstamo por ti. Si quieren transferir tu préstamo a otro administrador, no estás en posición de cambiar su decisión.

Este único ejemplo destaca solo algunos de los beneficios proporcionados por la descentralización de las finanzas. No hay "guardabarreras" en DeFi; sus servicios están abiertos a todos, y no hay requisito de proceso de solicitud para usar sus aplicaciones descentralizadas (dapps). Las tasas se establecen por factores del mercado como la oferta y la demanda, lo que generalmente las hace más justas. Las comisiones necesarias para ejecutar dapps no son tan significativas como las utilizadas para respaldar a un tercero (es decir, un banco). Además, tienes la libertad de mover tus fondos de una plataforma a otra si te ofrece un mejor trato.

Por último, mientras que un banco solo opera durante 8 horas en días hábiles, DeFi siempre está abierto, proporcionando medios rápidos, eficientes y transparentes para ejecutar transacciones financieras.

Límites de DeFi

Primero, vale la pena señalar que no todas las plataformas que afirman ser descentralizadas lo son realmente. En algunos casos, las participaciones en una plataforma están fuertemente ponderadas hacia el equipo fundador o un pequeño grupo de participantes.

Esto se destacó quizás mejor por una votación de gobernanza en la plataforma basada en Solana, Solend, donde una votación importante fue dominada por un solo usuario en junio de 2022. Esta votación se revirtió rápidamente debido a la reacción negativa de la decisión inicial.

Otra limitación es la susceptibilidad a los hackeos. Cualquier debilidad en la programación del back-end de una plataforma DeFi puede ser explotada por un hacker, en cuyo caso los fondos se drenan irreversiblemente del protocolo. Esto también puede suceder en el front-end de una plataforma, como un sitio web, lo que llevó a los usuarios a perder casi $600,000 de Curve Finance en agosto de 2022.

Debido a que se basa en la tecnología de cadena de bloques, las finanzas descentralizadas se rigen por reglas diferentes a las finanzas tradicionales. Los usuarios deben ser conscientes de esto cuando participan en sus amplias ofertas, y es importante hacer tu propia investigación antes de usar una plataforma.

¿Cuáles son algunos ejemplos de DeFi en acción?

Desde su inicio, DeFi ha crecido exponencialmente para ofrecer una amplia selección de servicios. Es difícil incluir todos los aspectos de las finanzas descentralizadas, pero aquí hay algunos de los ejemplos más populares:

• Stablecoins descentralizadas: Dan a los poseedores de criptomonedas un activo con un valor constante para que no tengan que cambiar de ida y vuelta a moneda fiduciaria a través de exchanges centralizados.

Ejemplo: MakerDAO introdujo la idea de una stablecoin descentralizada y sobre-colateralizada en 2017. Este nuevo token (DAI) estaba respaldado por otras criptomonedas y promete un valor estable de $1.

• Préstamos y empréstitos: Al igual que tomar un préstamo de un banco, algunas plataformas brindan oportunidades para que los usuarios tomen prestados activos para ser utilizados en aplicaciones DeFi alternativas o para otras inversiones. Los usuarios también pueden prestar sus propios activos a través de contratos inteligentes y cobrar intereses y recompensas, también conocido como yield farming.

Ejemplo: Aave es una plataforma de préstamos/empréstitos originalmente construida en Ethereum que ahora se aloja en una variedad de cadenas de bloques y soluciones de capa 2 como Avalanche, Fantom, Optimism y Polygon.

• Comercio de activos: El comercio de acciones requiere un comprador y un vendedor, y tradicionalmente los grandes inversores o instituciones actúan como "creadores de mercado" que proporcionan liquidez a los mercados de activos. Muchos exchanges descentralizados (DEX) utilizan un contrato inteligente de creador de mercado automatizado (AMM) que ve a los usuarios combinar sus activos en grupos de liquidez. Aquellos que desean intercambiar tokens comercian en el grupo, y los proveedores de liquidez cobran una comisión por su servicio.

Ejemplo: Uniswap es el DEX basado en AMM más famoso y ha procesado más de $1 billón en volumen de comercio de todos los tiempos. Curve Finance es un DEX basado en stablecoins que es regularmente una de las plataformas más populares para intercambiar tokens.

• Derivados: Los mercados tradicionales de valores y materias primas incluyen no solo el comercio de activos fundamentales, sino también derivados de esos activos. En otras palabras, los inversores pueden comerciar con contratos que predicen precios futuros (como contratos de futuros y opciones). Existen mercados DeFi similares basados en criptomonedas que permiten el comercio de estos derivados.

Ejemplo: dYdX es una plataforma que permite el comercio de contratos de futuros perpetuos, que son contratos futuros sin fechas de vencimiento.

• Seguros: Debido a los riesgos inherentes que vienen con DeFi, como hackeos y explotaciones de contratos inteligentes, el seguro descentralizado se ha convertido en una forma popular de proteger fondos. Al pagar una prima, los usuarios pueden presentar reclamaciones para recuperar activos perdidos en protocolos DeFi.

Ejemplo: Nexus es un protocolo de seguros descentralizado gobernado por su propio token NXM. Los poseedores del token obtienen una parte de las primas pagadas por aquellos que toman pólizas sobre sus fondos DeFi.

• Financiación de riesgo: La idea de usar criptomonedas para financiar proyectos vio un auge en popularidad durante el boom de 2017 de las ofertas iniciales de monedas (ICO). Sin embargo, esfuerzos de financiación colectiva más recientes se han convertido en formas prominentes de asegurar que los proyectos tengan el apoyo que necesitan para tener éxito.

Ejemplo: Los préstamos colectivos de paracadenas se utilizan para construir apoyo detrás de proyectos de cadena de bloques que deben pujar por espacios de paracadena para ser incluidos en la red Polkadot. Los usuarios acuerdan bloquear su DOT por un período de tiempo predeterminado y a menudo reciben el token del proyecto a cambio.

Aspectos esenciales de las finanzas descentralizadas

• Las Finanzas Descentralizadas (DeFi) abarcan muchos servicios financieros que evitan la necesidad de intermediarios en los que las finanzas tradicionales se han vuelto dependientes.
• Desde 2020, la adopción de DeFi ha explotado. Se han infundido miles de millones de dólares en las innumerables dapps que componen el ecosistema DeFi, aunque no sin los dolores de crecimiento de hackeos de protocolos y explotaciones de contratos inteligentes.
• Algunos de los servicios importantes proporcionados por las aplicaciones DeFi incluyen el establecimiento de stablecoins descentralizadas, préstamos y empréstitos, comercio de activos, comercio de derivados, seguros y financiación de riesgo.