Synthetix es un protocolo basado en Ethereum que permite emitir activos sintéticos que reflejan otros activos, como Bitcoin o el Euro.
Synthetix es un protocolo basado en Ethereum que permite emitir activos sintéticos que reflejan otros activos, como Bitcoin o el Euro.
Los activos sintéticos, o synths, son activos que simulan otros activos. Se utilizan principalmente por traders que desean exposición a valores, materias primas u otras herramientas financieras que de otro modo no podrían negociar.
Conceptos similares existen en las finanzas tradicionales. Por ejemplo, los comerciantes de materias primas en los mercados tradicionales rara vez negocian barras físicas de oro o barriles de petróleo. En su lugar, negocian instrumentos financieros como futuros que derivan su valor de los activos subyacentes del mundo real. En el mundo cripto, los synths pueden representar oro, monedas fiduciarias o incluso otras criptomonedas.
El protocolo Synthetix proporciona una infraestructura para emitir (a través de la acuñación) synths, como versiones sintéticas de BTC (sBTC), USD (sUSD) y más, a través de la sobre-colateralización de activos. Ese colateral se proporciona en forma del Token de la Red Synthetix (SNX), que también sirve como token de utilidad del ecosistema. SNX se utiliza para recompensas de staking y gobernanza descentralizada a través de votación comunitaria.
Además de colateralizar synths, Synthetix también soporta mercados de derivados cripto como el trading de futuros y opciones. Aunque no proporciona sus propias plataformas de derivados orientadas al usuario, Synthetix suministra la infraestructura financiera de back-end y la liquidez necesaria para ejecutarlas. Por eso Synthetix se denomina a sí mismo como "el protocolo de liquidez de derivados".
¿Cómo se desarrolló Synthetix?
Synthetix fue creado bajo el nombre de "Havven" en 2017. Su libro blanco fue redactado por Samuel Brooks, Anton Jurisevic, Michael Spain y Kain Warwick. En ese momento, Havven fue concebido como un protocolo de stablecoin similar al fundado por Maker, que emite la stablecoin DAI. Sin embargo, cambió su nombre a Synthetix poco después de su introducción pública formal en 2018, ya que su enfoque cambió a la acuñación y negociación de synths.
Synthetix ha experimentado muchos cambios como resultado de los altibajos del mercado cripto a lo largo de los años. Tan recientemente como en 2021, ofrecía synths que seguían valores del mundo real como acciones (como AAPL, TSLA y GOOG). También ofrecía synths "inversos" como iBTC, que refleja el precio inverso de bitcoin y permite a los traders ponerse en corto en la criptomoneda. Sin embargo, con el tiempo, estos fueron abandonados por el proyecto, lo que muchos han especulado que se debió a preocupaciones regulatorias.
Bajo el nombre de Havven, el proyecto recaudó 30 millones de dólares durante una oferta inicial de monedas (ICO) en 2018. Desde entonces, Synthetix ha realizado múltiples rondas de financiación privada desde 2017, incluyendo una que recaudó 20 millones de dólares en marzo de 2023 de DWF Labs, con sede en Singapur.
¿Cómo funciona Synthetix?
Synthetix opera en Ethereum, pero muchos de sus esfuerzos también están disponibles en la solución de capa 2 (L2) Optimism para Ethereum, lo que ayuda a los traders a minimizar las comisiones de gas.
Activos sintéticos (synths al contado)
El protocolo Synthetix permite la creación de synths que pueden utilizarse en el amplio y creciente mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi). La acuñación de synths solo requiere que los traders proporcionen garantía haciendo staking de tokens SNX. Sin embargo, el valor de los tokens en staking debe ser mayor que el valor de los activos sintéticos acuñados para tener en cuenta la posible volatilidad de SNX. Los stakers también son recompensados con más SNX por proporcionar liquidez a Synthetix.
El valor de los tokens sintéticos está determinado por oráculos de precio que proporcionan datos fuera de la cadena a sistemas basados en blockchain (como Synthetix), de modo que los datos sean fiables y se actualicen constantemente. Por ejemplo, el precio de Bitcoin se alimenta desde un oráculo a Synthetix para asegurar el precio preciso de sBTC, una representación 1:1 de BTC.
Mercados de derivados
Los derivados son herramientas financieras que derivan su propio valor del de otro activo.
Los traders de derivados suelen depositar garantías para pedir prestado capital adicional ("usar margen") con el fin de operar con un valor mayor del que podrían de otro modo. En el mercado tradicional, los traders operan con margen a través de sus brokers. En el protocolo DeFi de derivados de Synthetix, la liquidez (o los activos disponibles para ser prestados) proviene de los tokens disponibles en los pools de liquidez de Synthetix (más abajo).
A través de este mecanismo, Synthetix proporciona liquidez a varias plataformas de trading de derivados gracias al SNX en staking en su plataforma. Su enfoque particular es un tipo de derivado específico de cripto llamado futuros perpetuos, o "perps". Al igual que con los synths al contado, el protocolo se basa en oráculos para los datos de precios y en el arbitraje para mantener los mercados de Synthetix consistentes con los precios prevalecientes del mercado.
Los protocolos que integraron Synthetix incluyen Kwenta (que ofrece trading de futuros perpetuos), Lyra (que ofrece trading de opciones DeFi) y Decentrex (un exchange de futuros y agregador de apalancamiento).
¿Cómo se utiliza el token SNX?
SNX se utiliza para hacer staking en la plataforma Synthetix. Tanto los synths al contado como los perps requieren criptomonedas en staking como garantía, lo que hace que el mecanismo de staking de Synthetix sea vital para sus operaciones. Este proceso crea liquidez para el trading de synths y respalda los protocolos que dependen de Synthetix.
Es importante destacar que el staking ocurre en Optimism y no en la cadena principal de Ethereum. Después de hacer un puente con SNX a Optimism, los usuarios pueden hacer staking directamente a través del sitio web de Synthetix. Cuando un usuario hace staking de SNX, acuña sUSD como una "deuda". Este sUSD puede ser quemado (destruido) cuando un usuario quiere retirar su SNX del staking. El staking da derecho a los usuarios a cobrar comisiones de trading (en forma de sUSD) y recompensas de la inflación del token SNX. Cabe destacar que hay un bloqueo de 7 días de los tokens SNX cuando se hacen staking.
El sUSD en manos de todos los stakers de SNX representa el pool de deuda total del protocolo, y puede variar dependiendo del valor de los synths (como sBTC y sETH). Los usuarios son incentivados a mantener una cierta ratio de colateralización (C-ratio) para asegurar que hay suficiente SNX en staking para respaldar el valor de los synths acuñados por el protocolo Synthetix.
Economía y distribución de tokens
Con la aprobación de una propuesta comunitaria en mayo de 2022, el token SNX quedó sujeto a un objetivo de inflación del 20% anual (nuevos tokens creados). Estos nuevos tokens se utilizan para recompensar a los stakers por su servicio al ecosistema.
La distribución inicial del token SNX asignó el 60% de todos los tokens a inversores y ventas de tokens, el 20% al equipo de desarrollo y asesores, el 12% a la Fundación Synthetix (que más tarde se convirtió en tres organizaciones autónomas descentralizadas separadas), el 5% a socios y el 3% a recompensas e incentivos de marketing.
Aspectos esenciales de Synthetix
Synthetix es un protocolo utilizado para acuñar activos sintéticos (synths) y proporcionar liquidez a plataformas que ofrecen trading de derivados cripto.
Los synths al contado son tokens cripto que reflejan el valor de otro activo, como sUSD que sigue al dólar estadounidense y sBTC que sigue a Bitcoin.
Los futuros perpetuos (perps) son herramientas financieras específicas de cripto que se pueden negociar en mercados de derivados con apalancamiento.
La liquidez detrás de los synths al contado y los perps es proporcionada por SNX en staking, el token de utilidad del ecosistema Synthetix.