dYdX es un intercambio descentralizado (DEX) que permite el trading de contratos perpetuos, incluyendo el trading con margen.
dYdX es un intercambio descentralizado (DEX) que permite el trading de contratos perpetuos, incluyendo el trading con margen.
El nombre dYdX proviene del concepto matemático de derivadas. En cálculo, las derivadas —estilizadas como "dy/dx"— describen la tasa de cambio de una variable utilizando ciertos inputs. En finanzas tradicionales, derivados se usa para describir contratos entre traders para apostar sobre precios futuros de activos subyacentes. A menudo, se utiliza apalancamiento para hacerlo. Estos contratos, como futuros y opciones, derivan su valor de otros valores como acciones, y pueden comprarse y venderse en el mercado.
Algunos exchanges centralizados han ofrecido históricamente a los traders de criptomonedas la oportunidad de usar apalancamiento a través del trading con margen de contratos de futuros perpetuos. También llamados swaps perpetuos, estos permiten a los traders usar activos prestados para hacer apuestas sobre los precios futuros de BTC, ETH y otras criptomonedas.
dYdX también permite el uso de apalancamiento a través del trading con margen de contratos de futuros perpetuos. Aunque la plataforma anteriormente usaba la red principal de Ethereum para procesar las transacciones de la plataforma, en 2021 comenzó a utilizar una forma de tecnología zk-rollup llamada StarkEx para reducir las tarifas de gas para sus usuarios. La tecnología zk-rollup de StarkEx es una solución de escalado que crea una segunda capa (o "capa 2") en la cadena de bloques. Procesa eficientemente las transacciones mientras sigue utilizando la seguridad de Ethereum.
Para julio de 2022, dYdX podía acomodar a más de 60,000 depositantes únicos en su plataforma, impulsado principalmente por la actividad del año anterior. Algunos de esos depositantes recibieron un airdrop de su token DYDX al lanzamiento, brindándoles la oportunidad de participar en la gobernanza comunitaria, el staking y las reducciones de tarifas de trading.
En 2023, dYdX lanzó su actualización v4 y migró la plataforma dYdX a una cadena de bloques completamente descentralizada y de código abierto. Esto se hizo con el objetivo de eliminar la necesidad de intermediarios, lo que significa que ninguna entidad central, incluida dYdX Trading Inc., cobra tarifas de trading en la plataforma.
¿Cómo se desarrolló dYdX?
dYdX fue fundado por Antonio Juliano en 2017. Juliano trabajó previamente como ingeniero de software tanto para Coinbase como para Uber, y fundó un motor de búsqueda ahora desaparecido llamado Weipont antes de adentrarse en DeFi.
En sus primeros años, el equipo de desarrollo de dYdX lanzó productos llamados Expo y Solo, introduciendo el trading con margen de criptomonedas. dYdX se lanzó oficialmente en 2019 y progresó a través de tres versiones, la última de las cuales —lanzada en 2021— se construyó sobre la solución de capa 2 basada en StarkWare para reducir las tarifas de gas de Ethereum para sus traders. A finales de junio de 2022, el equipo de desarrollo anunció que la plataforma se trasladaría a su propia cadena dedicada en el ecosistema Cosmos.
La popularidad de dYdX quizás se destacó mejor a finales de septiembre de 2021, cuando superó tanto al exchange centralizado Coinbase como al DEX Uniswap en volumen de trading por primera vez, en días consecutivos.
El proyecto ha pasado por múltiples rondas de financiación, incluyendo una ronda serie C de 65 millones de dólares que incluyó al desarrollador israelí StarkWare Industries y conocidas firmas de capital de riesgo como Polychain y Paradigm. Andreesen Horowitz también es un inversor temprano en dYdX.
¿Cómo funciona dYdX?
Contratos de futuros perpetuos
La forma principal en que dYdX permite a los traders usar apalancamiento es a través de contratos de futuros perpetuos. En términos simples, los swaps perpetuos son acuerdos entre traders para comprar o vender un activo en el futuro. A diferencia de los contratos de futuros tradicionales, sin embargo, no se establece una fecha para la operación real, lo que los hace perpetuos.
Los traders pueden especificar hasta 20x de apalancamiento en los activos ofrecidos por la plataforma de trading de dYdX, que incluye ETH, BTC, SOL y AVAX. El colateral se denomina en USDC, al igual que las cotizaciones de los activos. Si la cuenta de un usuario pierde suficiente valor —ya sea debido al trading con margen o a fluctuaciones en el mercado de criptomonedas— y cae por debajo del requisito de margen, sus posiciones se liquidan.
Los activos en dYdX se mantienen de forma no custodial, lo que significa que todos los fondos de los usuarios pueden ser gestionados solo por dos partes: el propio usuario y los contratos inteligentes de dYdX, según las instrucciones del usuario. Aunque esto es sin confianza, el libro de órdenes del protocolo Perpetual está centralizado para eliminar barreras tanto para usuarios promedio como para creadores de mercado.
Capa 2 StarkEx
Las transacciones en la plataforma de dYdX se liquidan en una solución de capa 2 (L2) de Ethereum llamada StarkEx. El protocolo Perpetuals de capa 1 se cerró en abril de 2021, allanando el camino para una mayor capacidad (y posteriormente, uso) a través del zk-rollup del desarrollador StarkWare.
StarkEx es una solución de escalabilidad que toma múltiples transacciones de aplicaciones como dYdX y las agrupa. El lote de transacciones se envía luego a un servicio fuera de la cadena que certifica la validez del lote y lo envía para ser verificado por un componente en cadena a través del contrato inteligente StarkEx en la cadena de bloques de Ethereum.
Los zk-STARKs (argumentos de conocimiento transparentes escalables de conocimiento cero) son la base de esta tecnología. Estos utilizan pruebas de conocimiento cero, que permiten el cálculo complejo de datos compartidos sin la necesidad de hacer públicos los datos o confiar en un tercero con ellos.
La agrupación de transacciones utilizando el zk-rollup de StarkEx mejora significativamente el rendimiento y la rentabilidad en comparación con la cadena de capa 1 de Ethereum, al tiempo que protege la privacidad del usuario fuera de la cadena.
Cadena dYdX
dYdX v4 representa un cambio significativo para la plataforma, alejándose de la cadena de bloques de Ethereum hacia su propia cadena de bloques independiente llamada dYdX Chain. Construida sobre el SDK de Cosmos, esta nueva cadena tiene como objetivo aumentar la velocidad de las transacciones, la flexibilidad y la interoperabilidad. Notablemente, dYdX v4 afirma velocidades de transacción de hasta 2,000 transacciones por segundo (TPS).
Aunque la plataforma continuará soportando el trading al contado y con margen por el momento, el enfoque principal de dYdX v4 está en los contratos perpetuos. Estos contratos, a diferencia de los futuros tradicionales, no tienen una fecha de vencimiento, lo que los hace atractivos para los traders interesados en posiciones a largo plazo.
¿Cómo se utiliza el token DYDX?
DYDX es el token de gobernanza del ecosistema, permitiendo a los titulares gestionar la plataforma. Junto con el lanzamiento del token, se anunciaron dos pools de staking: uno para promover la liquidez de la plataforma y otro para proteger contra cualquier evento de déficit (según lo definido por la gobernanza comunitaria) que el sistema pueda experimentar, como la insolvencia. Las recompensas por staking se pagan en forma de DYDX.
Los tokens DYDX también se otorgan a los traders basándose en su participación en la plataforma. Además, poseer DYDX beneficia a los usuarios de la plataforma al otorgar descuentos en las tarifas de trading correlacionados con el saldo de DYDX en sus carteras. En resumen, cuanto más alguien use el sistema y mantenga DYDX, más beneficios obtienen en la plataforma.
Distribución de tokens
DYDX se lanzó el 3 de agosto de 2021, y el 7.5% de todos los tokens se distribuyeron en airdrop a los traders que habían utilizado el protocolo en el pasado, estratificados por cuánto transaccionaron. En total, se acuñaron 1 mil millones de DYDX, desbloqueándose a lo largo de 5 años. Esta oferta inicial vio el 27.7% de los tokens ir a inversores, 25% destinados a recompensas de trading, 22.3% asignados a empleados y consultores actuales y futuros, 7.5% dedicados a recompensas de proveedores de liquidez, 5% al tesoro comunitario, y 2.5% cada uno a los pools de staking de seguridad y liquidez.
Aspectos esenciales de dYdX
- dYdX es un exchange descentralizado que permite a los usuarios de criptomonedas operar con margen a través de contratos de futuros perpetuos.
- Después de estar alojado directamente en la cadena de bloques de capa 1 de Ethereum, y luego en una solución de capa 2 basada en zk-rollup para mejorar las velocidades de red y reducir significativamente las tarifas, dYdX migró a su propia cadena de bloques, la cadena dYdX.
- El token DYDX es el token de gobernanza de la plataforma, y los titulares pueden beneficiarse de recompensas de staking así como de reducciones en las tarifas de trading proporcionales a sus tenencias de DYDX.