Convex Finance es un protocolo DeFi que busca maximizar las recompensas para los usuarios de Curve mediante el control agrupado del poder de voto e incentivos.
Convex Finance es un protocolo DeFi que busca maximizar las recompensas para los usuarios de Curve mediante el control agrupado del poder de voto e incentivos.
Una de las fuerzas impulsoras en las finanzas descentralizadas (DeFi) es el yield farming, en el que los usuarios de criptomonedas intentan encontrar las formas más rentables de generar recompensas por sus tenencias. Aunque esto se puede lograr de muchas maneras, la provisión de liquidez en creadores de mercado automatizados (AMMs) es una de las más populares.
Curve es uno de los AMMs más utilizados en el espacio cripto, y ha revolucionado la forma en que los usuarios son recompensados por convertirse en proveedores de liquidez y participar en la plataforma. Al hacerlo, ha atraído un gran número de seguidores. En un esfuerzo por generar rendimientos aún más altos del protocolo para sus usuarios, plataformas como Convex han aprovechado los beneficios de la versión "bloqueada" del token de Curve, veCRV.
Al permitir que los usuarios depositen sus tokens basados en Curve en un protocolo más centralizado, Convex efectivamente logra una negociación colectiva al controlar grandes cantidades de veCRV. Esto permite a Convex impulsar y dirigir recompensas de manera que beneficie a sí mismo y a sus usuarios. Debido al éxito que ha experimentado en Curve, Convex también ha lanzado un servicio similar para Frax Finance, y se ha expandido para soportar las soluciones de escalado de Ethereum, Polygon y Arbitrum.
CVX es el token nativo de la plataforma Convex. Se utiliza para la gobernanza, recompensar a los depositantes de tokens basados en Curve, y para el staking por parte de los usuarios para recolectar porciones de los ingresos de Convex.
¿Cómo se desarrolló Convex?
Los líderes de Convex Finance no son conocidos. El único desarrollador principal pseudónimo del proyecto es conocido como C2tP, que puede ser un individuo o un grupo. Ct2P ha sido un desarrollador activo de Convex en GitHub y ha redactado propuestas relacionadas con Convex en la plataforma de gobernanza de Frax Finance.
Convex Finance se introdujo por primera vez en un anuncio previo al lanzamiento en abril de 2021, seguido de un anuncio del airdrop de tokens CVX a los titulares de veCRV y aquellos que incluyeron el contrato de Convex en la lista blanca en Ethereum. La plataforma se lanzó formalmente en mayo de 2021, enfocándose enteramente en mejorar la usabilidad y maximizar la rentabilidad de DeFi utilizando Curve.
Basándose en este enfoque inicial, Convex anunció que se expandiría a Frax Finance (introduciendo el token cvxFXS) en diciembre de 2021. Con esto y otros desarrollos, Convex se jactó de tener más de 31,000 usuarios durante su primer año. En ese momento, más del 80% de sus tokens CVX estaban bloqueados en su plataforma. También se ha expandido a soluciones de escalado incluyendo Arbitrum One y Polygon. La plataforma ha controlado alrededor del 50% de todos los tokens veCRV desde mediados de 2022, un testimonio de su popularidad a los ojos de los usuarios de DeFi.
¿Cómo funciona Convex?
Una comprensión de Curve Finance es fundamental para apreciar el papel de Convex en el espacio DeFi. Curve es un exchange descentralizado (DEX) que tradicionalmente se ha centrado en intercambios de stablecoins, pero desde entonces se ha expandido a pares de trading que no son stablecoins. Opera a través de un creador de mercado automatizado (AMM) que se basa en proveedores de liquidez (LPs) que depositan activos criptográficos en pools. Su token nativo, CRV, se utiliza para recompensar a los LPs, impulsar recompensas y gobernar el protocolo.
Las siguientes secciones detallan cómo los tokens CRV y veCRV median estos procesos, y cómo los usuarios obtienen acceso alternativo al rendimiento generado por Curve a través de la plataforma de Convex. Cabe destacar que, aunque las siguientes secciones exploran Curve específicamente, Convex también opera a través de Frax utilizando una metodología similar.
CRV y veCRV de Curve
El token CRV de Curve proporciona incentivos a los usuarios para interactuar con la plataforma (a través de recompensas por proporcionar liquidez) y puede ser "bloqueado" para devolver veCRV. El token de votación en custodia, CRV (veCRV), se asigna a los usuarios según cuántos CRV bloquean y por cuánto tiempo bloquean los tokens. Poseer veCRV permite a los usuarios aumentar sus recompensas y votar en propuestas de gobernanza, incluyendo aquellas que determinan los incentivos para pools de liquidez específicos.
Esta última opción es un atractivo para individuos, instituciones y proyectos que quieren apoyar causas importantes para ellos. Al acumular veCRV, los participantes del mercado pueden dirigir cómo se distribuyen los incentivos de Curve, profundizando así la liquidez de ciertos tokens y generando mayores rendimientos (en forma de recompensas CRV) para ellos mismos.
Esto ha llevado a las "Guerras de Curve", en las que entidades como Convex recolectan tantos veCRV como sea posible, muchas veces agrupando los activos de usuarios individuales, para controlar una porción más grande de la mecánica de Curve.
Convex en las Guerras de Curve
Las Guerras de Curve se refieren a la batalla por el control del ecosistema de gobernanza de Curve. Aunque los usuarios individuales que poseen veCRV pueden votar sobre cuestiones del protocolo, la economía se ha concentrado naturalmente en un pequeño número de grandes jugadores que ejercen una influencia significativa.
El más grande de estos es Convex, que mantuvo aproximadamente el 40-50% de todos los veCRV a lo largo de 2022-2023. Otro es un protocolo DeFi llamado Yearn Finance, que opera de manera similar a Convex aunque con algunas pequeñas diferencias. Debido a su dominio en este sector, Convex mismo ha sido objeto de sus propias "Guerras de Convex", en las que múltiples grupos (más notablemente Frax Finance) recolectan grandes cantidades de CVX para cosechar los beneficios de la plataforma.
Accediendo a Curve a través de Convex
Pero, ¿cómo obtiene Convex veCRV para dirigir y beneficiarse de los incentivos de la plataforma de Curve? En resumen: los usuarios depositan sus tokens basados en Curve en Convex, que a su vez pone esos tokens en uso.
El proceso de depositar criptomonedas en pools de liquidez, recibir recompensas, bloquear/hacer staking de tokens, impulsar recompensas y participar en la gobernanza requiere muchos pasos en Curve. Convex intenta simplificar este proceso y amplificar las recompensas a través de la negociación colectiva utilizando los activos de sus usuarios. Hay dos tipos de tokens que los usuarios pueden depositar en Convex:
1. CRV: El token de gobernanza de Curve
Los usuarios que deseen hacer staking de su CRV pueden optar por hacerlo en Convex en lugar de Curve, y al hacerlo reciben cvxCRV a cambio. Esta conversión es irreversible, y la plataforma Convex entonces mantiene el veCRV generado al bloquear el CRV colectivo de los usuarios en Curve. Convex luego usa este veCRV para ganar tarifas de trading por proporcionar liquidez, impulsar sus recompensas y votar para optimizar los medidores de liquidez (las recompensas CRV asignadas a ciertos pools) con el fin de maximizar los ingresos de la plataforma.
cvxCRV está destinado a ser un token líquido. Aunque el CRV de los usuarios está técnicamente "bloqueado" en Convex para permitir las funciones de plataforma anteriores, aún pueden comerciar dentro del espacio DeFi. Hacer staking de cvxCRV en Convex da a los usuarios exposición a las recompensas estándar ofrecidas por veCRV en la propia plataforma de Curve más una parte de las recompensas CRV impulsadas de Convex y recompensas adicionales en forma de CVX.
2. Tokens LP
Los usuarios de Curve que proporcionan liquidez en un pool reciben tokens LP a cambio. Estos pueden ser stakeados a través de Convex para obtener acceso a recompensas CRV impulsadas (sin bloquear CRV, como arriba) así como recompensas CVX. A diferencia de CRV, los tokens LP pueden ser retirados del proceso de staking y canjeados a través de Curve como lo harían normalmente.
¿Cómo se utiliza el token CVX?
CVX es el token nativo de la plataforma Convex. Se distribuye a los stakers de CRV y tokens LP según cuántos tokens hayan depositado en Convex. Puede ser stakeado para ganar una parte de los ingresos de la plataforma.
Al igual que Curve permite el bloqueo de votos de su token CRV (generando veCRV), la gobernanza de Convex se realiza a través del bloqueo de votos de CVX (generando vlCVX). Los titulares de vlCVX pueden recibir recompensas adicionales y dictar cómo Convex asigna sus reservas de veCRV.
Distribución de tokens
CVX se acuña cada vez que los proveedores de liquidez de Convex reclaman CRV, y la proporción de CVX acuñado:CRV reclamado disminuye con el tiempo hasta que el token alcanza su suministro máximo de 100 millones. En la práctica, esto se traduce en una reducción drástica de la emisión de CVX después de que se reclamen aproximadamente 500 millones de CRV.
Del total de 100 millones de CVX, el 50% está dedicado a recompensar a los usuarios por depositar CRV en la plataforma. El 50% restante de los tokens se asignaron a la minería de liquidez a través de programas de incentivos (25%), el equipo de desarrollo de Convex (10%), la Tesorería de Convex (9.7%), inversores (3.3%), y titulares de veCRV a través de airdrops (2%).
Aspectos esenciales de Convex
Convex es una plataforma DeFi que aprovecha el poder del token veCRV de Curve para maximizar el rendimiento para sus usuarios.
Al depositar tokens basados en Curve (CRV y tokens LP) en Convex, los usuarios permiten que Convex controle su poder de voto y amplifique sus recompensas del protocolo.
El token CVX de Convex es una forma de recompensas en la plataforma, y también se utiliza para la gobernanza comunitaria.