¿Qué es la regulación de criptomonedas?
¿Qué es la regulación de criptomonedas?
En sus inicios, las criptomonedas como Bitcoin buscaban revolucionar el mundo establecido de las finanzas tradicionales (TradFi), pero los marcos legales existentes no estaban preparados para esta revolución tecnológica.
Al igual que con el surgimiento de internet o las redes sociales, las criptomonedas emergieron en un panorama legal carente de precedentes o directrices. La falta inicial de atención y base de usuarios hizo que la regulación no fuera una prioridad, dejando una zona gris para que individuos, empresas e incluso gobiernos navegaran.
Sin embargo, con el tiempo, las criptomonedas crecieron tanto en usuarios como en valor que ya no podían ser ignoradas por los reguladores. Estas instituciones, principalmente organizaciones gubernamentales, tienen roles en otros aspectos de TradFi, como definir clases de activos, impuestos, controlar custodios y facilitadores de transacciones de activos, y aprobar herramientas financieras. El dinero fiat fluyó hacia las criptomonedas a través de exchanges, los activos digitales se intercambiaban libremente entre usuarios, y las finanzas descentralizadas (DeFi) cambiaron nuestra comprensión de la verdadera propiedad de activos.
Sin embargo, la regulación de criptomonedas no ha sido sencilla, ya que no es totalmente comparable a la regulación de TradFi. Ha habido confusión (e incluso debate) sobre qué instituciones son responsables de regular las criptomonedas. Además, las políticas han variado significativamente en todo el mundo, e incluso cuando las regiones adoptan políticas similares, sus plazos de adopción pueden ser muy diferentes.
La historia del marco legal de las criptomonedas
El panorama global de las criptomonedas es un mosaico de regulaciones diversas y en evolución. Cada país y región ha elaborado su propio enfoque de política criptográfica, lo que ha llevado a inconsistencias que pueden frustrar tanto a individuos como a empresas. La naturaleza dinámica de este entorno regulatorio en evolución añade otra capa de complejidad para quienes navegan en el mundo de las criptomonedas.
La mayor atención se ha prestado a Estados Unidos, donde la legislación sobre criptomonedas se ha estancado históricamente debido a otras prioridades y políticas partidistas. Esto ha dejado a los organismos reguladores debatiendo sus roles en el gobierno de las criptomonedas. La Red de Ejecución de Delitos Financieros (FinCEN) emitió por primera vez una guía para los exchanges de activos digitales en 2013, pero más tarde la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) emitieron sus propias directrices. Este trío de instituciones reguladoras, y la jurisdicción poco clara de cada una, ha provocado discordia sobre la caracterización de los activos digitales como valores, productos básicos, monedas o como una clase diferente.
Mientras tanto, en Europa, la regulación de criptomonedas ha sido definida por el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA). MiCA pasó tres años en desarrollo y se convirtió en ley en 2023. Esta legislación establece reglas para las empresas que ofrecen servicios de criptomonedas y define estándares para la emisión de stablecoins.
En China, las criptomonedas han tenido una posición desequilibrada desde 2013. El gobierno del país prohibió primero a las instituciones financieras realizar transacciones con criptomonedas, luego prohibió las ofertas iniciales de monedas (ICO), desalentó la minería y finalmente prohibió el comercio de criptomonedas.
Una cronología abreviada de la regulación mundial de criptomonedas
2013: China prohíbe a los bancos participar en transacciones con criptomonedas
2013: FinCEN emite directrices para emisores/exchanges de criptomonedas en EE.UU.
2013: Los gemelos Winklevoss de Gemini proponen el primer fondo cotizado (ETF) de Bitcoin al contado, que es rechazado por la SEC
2015: El estado de Nueva York emite su regulación de moneda virtual, "BitLicense"
2017: China prohíbe las ICO
2020: La Bolsa de Valores de Bermudas lista un ETF basado en criptomonedas
2020: FCA requiere que todas las empresas de criptomonedas se registren bajo un régimen de supervisión
2021: China prohíbe formalmente el comercio de criptomonedas
2021: La SEC aprueba el primer ETF de futuros de Bitcoin en EE.UU.
2021: Canadá aprueba 3 ETF de Bitcoin al contado
2023: MiCA es aprobado por votación en la Unión Europea
2024: La SEC aprueba 11 ETF de Bitcoin al contado
Cumplimiento en criptomonedas
El cumplimiento de la regulación a menudo implica asegurar que las plataformas e instituciones sigan procesos de anti-lavado de dinero (AML) y Conozca a su Cliente (KYC). Estos suelen ser implementados por los reguladores para garantizar que las monedas fiat, a través de las criptomonedas, no se utilicen ilegalmente o financien causas nefastas como el terrorismo. Muchos consideran que este es un esfuerzo valioso, ya que mezcladores no regulados como Tornado Cash han sido utilizados para lavar fondos robados por grupos de hackers. Las empresas que no implementan AML/KYC pueden enfrentar sanciones significativas por parte de los organismos reguladores.
Por lo demás, la definición de cumplimiento difiere según las leyes de la región. Por ejemplo, los exchanges de criptomonedas en EE.UU. pueden estar obligados a obtener licencias de transmisores de dinero (como la BitLicense de Nueva York) y registrarse como empresas de servicios monetarios (MSB) en EE.UU. Estas designaciones conllevan expectativas como el mantenimiento de registros y la notificación de actividades sospechosas.